2014年第一季度，國內(nèi)養(yǎng)殖市場遭遇極度春寒，禽業(yè)市場受到“H7N9流感”事件二度重創(chuàng)，生豬市場產(chǎn)能過剩豬價(jià)旺季跌破成本線，1季度豬價(jià)繼續(xù)跳水，養(yǎng)殖深度虧損時(shí)間線不斷拉長。養(yǎng)殖行情持續(xù)低迷，A股豬、禽養(yǎng)殖類上市公司業(yè)績慘淡，過半公司虧損非常嚴(yán)重，有新丁入市業(yè)績翻臉被批，有公司業(yè)績連虧“披星戴帽”，有公司“賣殼”跳離本行業(yè)，有公司易主擴(kuò)充主業(yè)轉(zhuǎn)型，有公司深陷環(huán)保難關(guān)，1季度養(yǎng)殖上市公司成績單可謂驚心動(dòng)魄。以下我們選擇主營養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的11家上市公司（民和股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)、雛鷹農(nóng)牧、羅牛山、大康牧業(yè)、新五豐、牧原股份、正邦科技、高金食品）發(fā)布的2014年第一季度報(bào)告分析相關(guān)公司的經(jīng)營情況。

　　一、2014年第一季度公司整體業(yè)績匯總

　　2014年第一季度，11家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.12億元，同比增長5.09%。其中，牧原股份同比增長49.91%，位居首位；圣農(nóng)發(fā)展、新五豐、羅牛山、正邦科技同比分別增長30.65%、15.60%、9.82%、2.51%；高金食品、益生股份、雛鷹農(nóng)牧、大康牧業(yè)、華英農(nóng)業(yè)、民和股份同比均下降，下降幅度分別為83.00%、24.49%、23.28%、14.69%、12.25%、3.53%。

　　2014年第一季度，11家養(yǎng)殖上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-5.42億元，同比大幅下降1367.57%。4家禽企1季度凈利潤-2.78億元，去年同期凈利潤為-1.42億元；7家豬企1季度凈利潤-2.64億元，去年同期為1.05億元。2014年第一季度，11家公司無一家盈利。其中，虧損額前三的為圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧、正邦科技，虧損額分別為1.16億元、8328.38萬元、6914.18萬元。凈利潤下降幅度前三位華英農(nóng)業(yè)、羅牛山、新五豐，下降幅度分別為11259.09%、652.02%、554.01%。

　　11家養(yǎng)殖上市公司中10家平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值。其中平均凈資產(chǎn)收益率最低為益生股份-10.98%，其次是正邦科技-7.37%、新五豐-4.08%、雛鷹農(nóng)牧-4.06%、圣農(nóng)發(fā)展-3.80%、民和-3.60%、牧原股份-3.33%。

　　11家養(yǎng)殖上市公司有4家資產(chǎn)負(fù)債率在60%以上，分別為正邦科技77.88%、高金食品68.58%、圣農(nóng)發(fā)展60.52%、華英農(nóng)業(yè)60.36%。

　　二、公司經(jīng)營分析

　　民和股份：1季度虧損4000萬 連虧兩年“披星戴帽”

　　報(bào)告摘要:2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.29億元，同比下降3.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3991.24萬元，同比下降2.3%。2013年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.96億元，同比下降16.4%；凈利潤為-2.45億元，同比下降198.0%。

　　2011年，民和凈利潤1.87億元，2012年虧損8234.7萬元，2013年虧損擴(kuò)大至2.45億元，“速生雞”、“H7N9事件”等事件對行業(yè)產(chǎn)生巨大沖擊，公司主營產(chǎn)品商品代雞苗銷售價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，經(jīng)營壓力巨大。2014年1季度，公司短期借款、長期借款、應(yīng)付票據(jù)等均出現(xiàn)大幅度增長，1季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長30.78%，主要是銀行借款利息增加所致，1季度民和資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)52.23%，去年同期為36.27%。民和股份因持續(xù)兩年業(yè)績虧損,自4月22日起實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理,股票簡稱由“民和股份”變更為“*ST民和”。

　　2014年1季度，禽業(yè)景氣度回升，雞苗價(jià)格快速反彈，公司主營業(yè)務(wù)雞苗已開始盈利，1季度凈利潤虧損3990萬元，較此前預(yù)告的虧損5000萬-6000萬元明顯收窄，上半年預(yù)虧3000萬-0元，2季度有望扭虧為盈，商品代雞苗行情有所回暖，公司在行業(yè)低谷時(shí)未減產(chǎn)的舉措開始得到回報(bào)，雞苗產(chǎn)量供應(yīng)充足，主營業(yè)務(wù)雞苗開始盈利。下半年業(yè)績增長空間巨大。

　　益生股份：1季度虧損7000萬元 逆市擴(kuò)張布局未來

　　報(bào)告摘要:2014年1季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.23億元，同比下降24.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6987.78萬元，同比下降184.56%。2013年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.03億元，同比下降16.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.89億元，同比下降2687.15%。公司預(yù)計(jì)2014年上半年度凈利潤為-5000萬元至-1000萬元，上年同期為-9333.49萬元。

　　益生股份是中國最大的祖代種雞養(yǎng)殖公司，2013年在禽流感和速生雞的雙重夾擊之下，肉雞養(yǎng)殖行業(yè)普遍虧損嚴(yán)重，與此同時(shí)，祖代雞引種大幅過剩，從而導(dǎo)致2013年下半年景氣低迷逐步擴(kuò)散至上游苗種行業(yè)，父母代雞苗及商品代價(jià)格跌至冰點(diǎn)。截至今年1季度，公司已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度虧損，不過，3月份商品代雞苗行情開始回暖，逐漸向上游傳遞，根據(jù)公司上半年業(yè)績預(yù)測，2季度或扭虧為盈，盈利幅度或在2000-6000萬元。

　　2014年1季度公司營業(yè)成本1.70億元,較上年同期上升4.01%;2013年全年?duì)I業(yè)成本6.74億元，較上年上升31.62%。公司逆市擴(kuò)張，增加公司市場話語權(quán),提高盈利能力，靜待行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)。2013年公司新建9個(gè)種雞場，一處孵化場,一處飼料廠，進(jìn)一步擴(kuò)展公司商品雞雛雞的生產(chǎn)規(guī)模,使得公司生產(chǎn)能力和市場份額得以鞏固和擴(kuò)大，增加公司商品雞雛雞的業(yè)務(wù)比重，使公司產(chǎn)業(yè)延伸戰(zhàn)略和經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)。銷售方面,公司亦積極提升品牌認(rèn)知度，布局未來市場。

　　圣農(nóng)發(fā)展：1季度巨虧1.16億元 產(chǎn)能擴(kuò)大或助全年業(yè)績反轉(zhuǎn)

　　報(bào)告摘要: 2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.70億元，較上年同期增長30.65%，歸屬上市股東凈利潤-1.16萬元。2013年度營業(yè)收入47.1億元，同比增長14.9%，歸屬上市股東凈利潤-2.20億元，同比大幅下降8441.6%。公司預(yù)計(jì)2014年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤-6000萬元-0元，上年同期凈利潤為-2.33億元。

　　2013年及2014年1季度，圣農(nóng)發(fā)展產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)大，營業(yè)收入持續(xù)增長，業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損，肉雞行業(yè)行情低迷導(dǎo)致銷售價(jià)格下跌利潤下滑并非唯一的原因。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雞肉銷售價(jià)格下降對凈利潤的影響額為0.7億元，而飼料成本上漲對凈利潤的影響額高達(dá)1億元，此外新建項(xiàng)目等導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增長0.9億元。值得關(guān)注的是公司逆勢擴(kuò)張，積極建設(shè)新產(chǎn)能，2013年白羽肉雞的年屠宰量首次超過2億羽至2.1億羽，2014年1季度雞肉產(chǎn)品銷量較上年同期逆市大增30.85%。生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大和渠道建設(shè)拓展將為公司在行業(yè)復(fù)蘇、行情回暖后搶得先機(jī)，擴(kuò)大市場份額奠定基礎(chǔ)。

　　華英農(nóng)業(yè):1季度虧損5294萬元 募集資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模

　　報(bào)告摘要: 2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.31億元，較上年同期下降12.25%，歸屬上市股東凈利潤-5294萬元。2013年度營業(yè)收入17.56億元，同比下降2.93%，歸屬上市股東凈利潤-1.27億元，同比大幅下降3059.37%。公司預(yù)計(jì)2014年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤-6000萬元~-5000萬元，去年同期為-6735.77萬元。

　　華英農(nóng)業(yè)目前是國內(nèi)最大的肉鴨生產(chǎn)一體化公司，2013年及2014年1季度經(jīng)營業(yè)績大幅下降的主要原因是：一是受禽流感影響，部分產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降；二是飼料原料采購價(jià)格持續(xù)上漲，勞動(dòng)力成本不斷上升，但凍鴨、凍鴨銷售價(jià)格卻增長緩慢，產(chǎn)品毛利率下降；三是期間費(fèi)用尤其是管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升。

　　2013年，華英農(nóng)業(yè)再融資共募集資金6.13億元，用于公司發(fā)展的三個(gè)建設(shè)性項(xiàng)目和補(bǔ)充流資項(xiàng)目，以進(jìn)一步完善和鞏固公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，為提高市場份額都奠定基礎(chǔ)。

　　雛鷹農(nóng)牧：養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損 發(fā)力品牌經(jīng)營布局終端

　　報(bào)告摘要:2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.07億元，同比下降23.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8328.38萬元，同比下降253.1%；2013年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.68億元，同比增長17.99%，凈利潤7562.11萬元，同比下降75.02%。公司預(yù)計(jì)2014年上半年的凈利潤在-1.8億元至-1.3億元。

　　2013年雛鷹農(nóng)牧實(shí)施了養(yǎng)殖場改造升級項(xiàng)目，生豬出欄量受到影響，全年生豬總出欄量169.5萬頭，同比增長10.96%，2014年1季度由于豬價(jià)持續(xù)下跌，行業(yè)長時(shí)間內(nèi)陷入深度虧損，公司結(jié)合市場行情及公司戰(zhàn)略規(guī)劃，儲(chǔ)存了部分凍肉，使公司生豬出欄量同比下降，2014年1季度公司生豬總出欄量不到30萬頭。由于公司規(guī)模擴(kuò)大、向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，進(jìn)入終端市場等因素影響，三費(fèi)依舊高企。2014年1季度其銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用較上期分別上升42.40%、58.38%和37.62%。2014年公司重點(diǎn)將積極推動(dòng)現(xiàn)有生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目的實(shí)施，預(yù)計(jì)2014年公司生豬出欄210萬頭至240萬頭。2013 年公司生鮮凍品銷售量1.11萬噸，同比增加290.89%。經(jīng)過1年多的品牌推廣,公司對“雛牧香”的品牌定位更加清晰,未來雛牧香專賣店將主要銷售生態(tài)肉，以樹立雛牧香高端形象。同時(shí)，公司今年計(jì)劃借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行營銷，通過微信等方式將線下和線上銷售結(jié)合起來。

　　羅牛山：1季度虧損2093萬元 深陷“環(huán)保門”

　　報(bào)告摘要: 2014年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.75億元，同比增長9.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-2092.53萬元，同比下降652.02%。2013年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.20億元，同比增長101.99%，凈利潤2834.99萬元，同比增長36.15%。

　　深陷“環(huán)保門”：主營為種養(yǎng)殖業(yè)的羅牛山在?？趽碓诖蟠笮⌒?shù)十個(gè)養(yǎng)豬場，而豬場占據(jù)的全是農(nóng)業(yè)用地。從2013年起，羅牛山屢上環(huán)保黑名單，旗下多地養(yǎng)殖場因污染問題被曝光后被關(guān)停或就地環(huán)保改造。生豬養(yǎng)殖經(jīng)營壓力倍增，連帶公司飼料加工、生豬屠宰及肉類食品加工等產(chǎn)業(yè)鏈上下游生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體也因此受到較大沖擊。公司采取減量、關(guān)閉、就地深度改造和異地技改（新建）等整改措施，啟動(dòng)現(xiàn)有畜牧養(yǎng)殖場全面轉(zhuǎn)型升級。2014年公司將陸續(xù)關(guān)停14家養(yǎng)殖場（其中1-3月已關(guān)停2家），計(jì)劃對6家養(yǎng)殖場進(jìn)行就地環(huán)保改造工作。

　　新五豐：1季度虧損2223萬元 推廣聯(lián)項(xiàng)目謀轉(zhuǎn)型

　　報(bào)告摘要: 2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.57億元，同比增長15.60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-2223.74萬元，同比下降554.01%；2013年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.30億元，同比增長8.88%，凈利潤1363.16萬元，同比下降35.35%。公司預(yù)計(jì)2014年上半年凈利潤為-4800萬元至-5500萬元。

　　新五豐主要從事安全優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖和貿(mào)易，是港澳活豬最大的供應(yīng)商之一，目前經(jīng)營重心向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，積極開拓高端冷鮮肉市場。為進(jìn)一步打通生豬產(chǎn)業(yè)鏈，彌補(bǔ)公司在屠宰及冷庫、冷凍品交易市場等冷鏈物流中的缺失環(huán)節(jié)，推進(jìn)公司向農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，新五豐積極打造長株潭廣聯(lián)生豬交易市場項(xiàng)目，截止2013年年末項(xiàng)目原設(shè)計(jì)庫容為2.2萬噸的冷庫已竣工驗(yàn)收；交易市場于2014年初完成竣工驗(yàn)收并對外招商運(yùn)營；5A級屠宰場也在積極推進(jìn)相關(guān)建設(shè)，并將于2014年上半年投入使用。項(xiàng)目的快速建設(shè)為公司完善產(chǎn)業(yè)鏈、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、增強(qiáng)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。2014年度公司計(jì)劃對生豬養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)、肉品經(jīng)營等傳統(tǒng)項(xiàng)目進(jìn)行更新改造，抵御行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司競爭力。

　　大康牧業(yè)：業(yè)務(wù)單一發(fā)展遇瓶頸 豬企轉(zhuǎn)型蛋白食品供應(yīng)商

　　報(bào)告摘要: 2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，同比下降14.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-447.14萬元，同比下降150.88%。2013 年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.96億元，同比增長41.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤285萬元，增長115.05%。；公司預(yù)計(jì)2014年上半年凈利潤在500萬元-800萬元區(qū)間，去年同期為114.04萬元。

　　自2010年上市以來，大康牧業(yè)一直謀求自身產(chǎn)業(yè)延伸及轉(zhuǎn)型，但受制于技術(shù)、資源及資金等諸多因素影響，公司始終未能實(shí)現(xiàn)突破性的跨越。主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一令公司發(fā)展面臨瓶頸，2013年7月5日，公司發(fā)布50億元定增預(yù)案，募投項(xiàng)目涉足牛羊肉及乳制品業(yè)務(wù)。2014年1季度，非公開發(fā)行股票工作順利完成，公司也將由中型生豬育種養(yǎng)殖屠宰公司轉(zhuǎn)變?yōu)榇笮透叨巳橹破?、牛羊肉制品加工公司，同時(shí)公司實(shí)際控制人及管理層也出現(xiàn)變更，鵬欣集團(tuán)董事長姜照柏取代陳黎明成 為大康牧業(yè)新的實(shí)際控制人。

　　牧原股份：1月首登A股市場 1季度業(yè)績變臉

　　報(bào)告摘要:2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.49億元，同比增長49.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5572.03萬元，同比下降291.18%。2013年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.44億元，同比增長37.13%，凈利潤3.04億元，同比下降7.99%。公司預(yù)計(jì)2014年上半年凈利潤-1.4億元至-1億元。

　　牧原股份于2014年1月28日正式在深交所中小板上市，本次發(fā)行募集資金6.67億元，用于牧原建設(shè)鄧州市牧原養(yǎng)殖有限公司“年出欄80萬頭生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”。牧原股份主營業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖與銷售，主要產(chǎn)品為仔豬、種豬、商品豬。公司2010年度、2011年度、2012年度出欄生豬頭數(shù)分別為35.90萬頭、60.98萬頭、91.76萬頭，復(fù)合增長率為59.87%。公司2014年計(jì)劃出欄生豬150萬頭-200萬頭。

　　牧原股份1季度業(yè)績虧損5572.03萬元，較1月27日其上市公告書中預(yù)計(jì)的1季度凈利潤為2331.60萬元至3497.40萬元大相徑庭，被批為上市粉飾業(yè)績，令公司備受輿論壓力。

　　正邦科技：2013年上市首虧 1季度虧損加劇全年業(yè)績堪憂

　　報(bào)告摘要:2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.56億元，同比增長2.51%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6914.18萬元，同比下降427.22%。2013年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入155.82億元，同比增長14.35%；凈利潤-2993萬元，同比下降137.27%。公司預(yù)計(jì)2014上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤-1.8億元至-1.3億元，上年同期為472.41萬元。

　　2010年以來正邦科技進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，把生豬養(yǎng)殖業(yè)作為公司核心業(yè)務(wù)。未來五年的戰(zhàn)略目標(biāo)是公司生豬出欄量達(dá)到1000萬頭,能繁母豬出欄50萬頭。2013年，公司為養(yǎng)殖業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展，穩(wěn)步擴(kuò)大原有養(yǎng)殖基地產(chǎn)能，在養(yǎng)殖效益欠佳的情況下，發(fā)行了公司債券和增加銀行貸款，導(dǎo)致財(cái)務(wù)等費(fèi)用大幅增加。在豬價(jià)低迷影響之下，2013年正邦科技出現(xiàn)2007年上市以來首次虧損，2014年1季度，豬價(jià)持續(xù)深跌，正邦業(yè)績進(jìn)一步下滑，近幾年巨資投建豬場，養(yǎng)殖規(guī)模快速擴(kuò)大，而目前新建養(yǎng)殖場大部分處于達(dá)產(chǎn)期，各項(xiàng)費(fèi)用（尤其是財(cái)務(wù)費(fèi)用）繼續(xù)增加，即使下半年豬價(jià)回暖，今年業(yè)績扭虧難度仍較大。

　　高金食品：業(yè)績連年下滑 剝離養(yǎng)殖屠宰業(yè)務(wù)徹底轉(zhuǎn)型

　　報(bào)告摘要:2014年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.33億元，同比下降0.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-861.13萬元，同比增長50.53。2013年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.21億元，同比增長24.78%；凈利潤-2419.44萬元，同比下降334.2%。

　　4月7日，高金食品推出借殼重組方案，將置出公司目前周期性較強(qiáng)且盈利能力較弱的生豬養(yǎng)殖及屠宰加工業(yè)務(wù)，同時(shí)注入印紀(jì)傳媒100%股權(quán)。印紀(jì)傳媒將實(shí)現(xiàn)借殼上市，高金食品主營業(yè) 務(wù)將變?yōu)檎蠣I銷服務(wù)及娛樂內(nèi)容制作與運(yùn)營業(yè)務(wù)。

　　作為西部地區(qū)最大生豬屠宰加工公司，高金食品主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對單一、生豬價(jià)格周期性波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績的影響非常明顯，近年豬價(jià)下跌導(dǎo)致公司利潤連年下滑，2013年公司營業(yè)收入為35億元，歸屬于母公司股東的凈利潤虧損2419萬元，同比下滑334%，尷尬業(yè)績之下重組或是不得已的選擇。

　　三、分析總結(jié)

　　2014年第一季度，國內(nèi)養(yǎng)殖上市公司業(yè)績?nèi)€虧損，主要原因在于產(chǎn)能過剩行業(yè)景氣度低迷、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變以及公司自身經(jīng)營的因素，我們簡單分析如下

　　1、 宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化：

　　2013年，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)2012年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢步入結(jié)構(gòu)性減速期，制造業(yè)投資下滑，實(shí)體通縮依然，消費(fèi)增幅下降。2014年以來，我國國內(nèi)消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，第一季度，國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲2.3%，比上年同期低0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外反腐、限制“三公”消費(fèi)等政策繼續(xù)，大眾化消費(fèi)受到青睞，高端消費(fèi)受到抑制，消費(fèi)市場更趨理性和實(shí)惠。

　　另一方面，隨著生活方式及飲食理念的變化，國民肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化。2014年1月國務(wù)院發(fā)布《中國食物與營養(yǎng)發(fā)展綱要（2014—2020年）》，提出到2020年，全國人均全年口糧消費(fèi)135公斤、食用植物油12公斤、豆類13公斤、肉類29公斤、蛋類16公斤、奶類36公斤、水產(chǎn)品18公斤、蔬菜140公斤、水果60公斤。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2013年全國肉類產(chǎn)量8373萬噸，禽蛋產(chǎn)量2876萬噸，牛奶產(chǎn)量3531萬噸，按13.5億人口計(jì)算，人均消費(fèi)肉類達(dá)62公斤，蛋類消費(fèi)21.3公斤，牛奶消費(fèi)26.1公斤，2020年的肉類、蛋類消費(fèi)目標(biāo)已低于當(dāng)前人均擁有量。說明今后將把保障食物有效供給、促進(jìn)營養(yǎng)均衡發(fā)展、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)生產(chǎn)與消費(fèi)作為主要任務(wù)，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)加速升級，對食物的消費(fèi)觀念不再僅限“吃得飽”，而是逐步向“吃得好”、“吃得營養(yǎng)”、“吃得健康”轉(zhuǎn)變。相應(yīng)地，畜牧業(yè)的發(fā)展要順應(yīng)這一變化，減量提質(zhì)目標(biāo)進(jìn)一步明確。

　　2、行情低迷、畜禽產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降：

　　禽業(yè)：2013年10月，國內(nèi)再次出現(xiàn)人感染H7N9散發(fā)病例，H7N9陰云再次籠罩禽業(yè)，尤其是至2014年1月-2月，散發(fā)病例相對集中出現(xiàn)，再度造成市場恐慌。有數(shù)據(jù)顯示，三月中旬之前，雞苗價(jià)格大幅低于成本價(jià)。其中，H7N9集中散發(fā)的1月，全國雞苗持續(xù)低于1元/羽，每羽虧損2元左右。

　　1季度禽業(yè)行情深度低迷，除了H7N9的再次侵襲，行業(yè)本身產(chǎn)能過剩造成的供需失衡也是原因之一。2012-2013年，國內(nèi)家禽業(yè)祖代雞進(jìn)口量約140萬-150萬套，而正常情況下匹配市場需求的祖代雞引種量應(yīng)在100萬-120萬套。H7N9事件促使行業(yè)直面自身發(fā)展的問題，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。白羽肉雞聯(lián)盟應(yīng)運(yùn)而生，成員公司達(dá)成共識(shí)，簽訂了2014年相關(guān)祖代雞引種配額協(xié)定，決定從源頭祖代雞引種量上開始控制產(chǎn)品供應(yīng)量。今年3月份白羽肉雞聯(lián)盟召開產(chǎn)業(yè)會(huì)議，商定4月1日起，祖代種雞滿50周（科寶52周）必須淘汰，意在控制白羽雞總量。此后家禽產(chǎn)品價(jià)格逐漸回升，尤其是商品代雞苗價(jià)格漲勢明顯，終端消費(fèi)需求也逐漸回暖。2014年將是家禽產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇調(diào)整之年，雖然一季度虧損仍在繼續(xù)，但顯然市場已顯現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，1季度禽業(yè)觸底，2季度或有望加速反彈。

　　豬業(yè)：2013年底生豬價(jià)格迎來罕見的旺季下跌并十年來首度在春節(jié)前夕跌破成本線，春節(jié)過后，生豬價(jià)格繼續(xù)持續(xù)下跌，養(yǎng)殖進(jìn)入深度虧損區(qū)域。一季度生豬平均價(jià)格為12.6元/公斤，環(huán)比下降20%，同比下降18%，頭均虧損150元左右，生豬價(jià)格從12月底開始持續(xù)下跌，3月底部分區(qū)域已跌破10元/公斤，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入深度虧損區(qū)域，頭均虧損超過300元，進(jìn)一步深跌可能性不大，但拐點(diǎn)尚未確定。相較于禽業(yè)曙光展現(xiàn)，2季度豬價(jià)或有望出現(xiàn)反彈，但整體仍將處于低點(diǎn)，養(yǎng)殖扭虧為盈或仍待下半年。對于豬企而言，1季度業(yè)績虧損或只是開始，2季度業(yè)績繼續(xù)下行概率仍較大，部分公司全年或難扭虧，個(gè)別公司或?qū)⒊霈F(xiàn)連續(xù)兩年虧損的情況。

　　3、營業(yè)成本上升：

　　營業(yè)成本和“三費(fèi)”均呈上漲趨勢。2014年第一季度11家上市養(yǎng)殖公司營業(yè)成本合計(jì)74.68億元，同比增長9.94%；而營業(yè)收入同比增長5.09%。營業(yè)成本的增長幅度比總營業(yè)收入增幅低4.85個(gè)百分點(diǎn)。其中“三費(fèi)”占營業(yè)成本的比重高達(dá)10.00%。“三費(fèi)”中,11家養(yǎng)殖上市公司第一季度的銷售費(fèi)同比增長14.94%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長69.33%，管理費(fèi)用同比增長23.67%。綜合經(jīng)營費(fèi)用的上漲如人工電力煤氣等綜合成本的居高不下，以及第期間玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格普遍高位運(yùn)行，公司的養(yǎng)殖成本支出隨之上漲等因素是導(dǎo)致公司經(jīng)營成本、費(fèi)用增加的主要原因。值得關(guān)注的是《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》自2014年1月1日起正式施行，環(huán)保成本也將成為公司運(yùn)營成本中重要的一部分，從13年的年報(bào)來看，大部分養(yǎng)殖上市公司均已提前加大節(jié)能減排、廢棄物處理等相關(guān)部分的投入。另外，由于行業(yè)景氣度低迷，產(chǎn)品銷路不佳，養(yǎng)殖類上市公司存貨壓力大，回款期延長，運(yùn)營效率低，直接引發(fā)期間費(fèi)用同比增長。除此之外，從營業(yè)成本情況看出，11家養(yǎng)殖上市公司普遍在銷售和管理方面加大投入力度，擴(kuò)大規(guī)模、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，以期提升核心競爭力，提高抗市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　總體而言，2014年第一季度養(yǎng)殖上市公司全線虧損，業(yè)績慘淡，部分公司出現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙降的情況，公司經(jīng)營面臨巨大壓力。2014年對于禽業(yè)和豬業(yè)都是加速探底，行業(yè)洗牌加劇，深度調(diào)整，積極謀求轉(zhuǎn)型的一年。對于龍頭公司尤其是相關(guān)上市公司而言，扛得住壓力及巨變，后期將變相受益于行業(yè)洗牌，獲得更多中小公司產(chǎn)能淘汰而釋放出的整合空間。