玉米、大豆在今年的行情不是很樂(lè)觀，讓種植戶苦不堪言。近來(lái)玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策或?qū)⑷∠?，大豆收?chǔ)政策改為直接補(bǔ)貼的消息引起了小編的關(guān)注，玉米與大豆是豬飼料的主要原料，與養(yǎng)豬息息相關(guān)，國(guó)家玉米、大豆政策的調(diào)整將帶來(lái)哪些影響？豬e網(wǎng)特制作了本專題，一起深度追蹤。玉米、大豆的價(jià)格直接左右養(yǎng)豬飼料成本，影響?zhàn)B豬人收益，國(guó)家玉米、大豆收儲(chǔ)政策之變短期內(nèi)影響還沒(méi)有顯現(xiàn)，讓我們一起密切關(guān)注后續(xù)發(fā)展。 

　　一、玉米國(guó)家收儲(chǔ)政策之變 

　　1、臨儲(chǔ)供應(yīng)能力強(qiáng) 玉米長(zhǎng)期將走穩(wěn) 

　　　短期看，由于現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，臨儲(chǔ)玉米(2381, 7.00, 0.29%)到廠仍有一定時(shí)間，價(jià)格仍可能小幅上漲，但考慮到臨儲(chǔ)玉米市場(chǎng)供應(yīng)能力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期玉米價(jià)格將趨于穩(wěn)定。 

　　　　如果按照每周350萬(wàn)噸的玉米拍賣量計(jì)算，每月拍賣量達(dá)到1400萬(wàn)噸，在成交率較高的情況下，基本能夠滿足我國(guó)玉米的月度消費(fèi)需求。中儲(chǔ)糧公司數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2012年及2013年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)總量約1億噸，這意味著足夠供應(yīng)新玉米上市前的需求。 

　　　　貿(mào)易商觀望臨儲(chǔ)拍賣 

　　　　上周（5.26-5.30），華北及東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格小幅走高。5月29日，14%水分玉米：山東濰坊深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2440～2460元/噸，河南開(kāi)封貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)2180～2200元/噸，均比前一周上漲20元/噸；河北石家莊深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2260～2320元/噸，上漲20～40元/噸；黑龍江哈爾濱出庫(kù)價(jià)2250～2290元/噸，綏化青岡深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2220～2260元/噸，內(nèi)蒙古扎蘭屯深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2200～2220元/噸，均上漲10～20元/噸；遼寧沈陽(yáng)飼料企業(yè)收購(gòu)價(jià)2300～2350元/噸，持平。 

　　　　華北產(chǎn)區(qū)盡管受麥?zhǔn)镇v庫(kù)影響，玉米上市量有所增加，但由于前期庫(kù)存普遍偏低，部分深加工企業(yè)補(bǔ)貨需求較強(qiáng)，繼續(xù)上調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格。東北地區(qū)市場(chǎng)糧源較少，玉米購(gòu)銷低迷，貿(mào)易商大多觀望臨儲(chǔ)玉米拍賣情況。 

　　　　南北港口價(jià)受臨儲(chǔ)主導(dǎo) 

　　　　5月29日，遼寧錦州港14%水分玉米收購(gòu)價(jià)為2420～2430元/噸，理論平艙價(jià)為2470～2480元/噸，均與前一周末持平；鲅魚(yú)圈港收購(gòu)價(jià)為2420～2430元/噸，理論平艙價(jià)2480～2490元/噸，均上漲10元/噸。 

　　　　目前北方港口以去庫(kù)存化為主，北方四港玉米庫(kù)存約222萬(wàn)噸，比前一周下降30萬(wàn)噸，比5月初下降80萬(wàn)噸。由于東北產(chǎn)區(qū)糧源減少，北方港口貿(mào)易糧數(shù)量下降，后期港口拍賣糧將增加，預(yù)計(jì)新玉米上市前臨儲(chǔ)玉米價(jià)將主導(dǎo)港口市場(chǎng)價(jià)。 

　　　　5月29日，廣東深圳港東北產(chǎn)優(yōu)質(zhì)玉米主流報(bào)價(jià)2480～2490元/噸，比前一周末上漲10元/噸。北方港口非補(bǔ)貼糧運(yùn)至深圳港口貿(mào)易虧損達(dá)100～110元/噸。預(yù)計(jì)近期提價(jià)空間有限，但6月后隨著運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策到期，仍有上漲空間。 

　　　　淀粉企業(yè)加工虧損縮小 

　　　　上周，國(guó)內(nèi)玉米淀粉出廠價(jià)大漲，5月29日，吉林長(zhǎng)春3000～3100元/噸，遼寧沈陽(yáng)3000～3100元/噸，山東濰坊3050～3150元/噸，河北石家莊2950～3000元/噸，均比前一周上漲100～200元/噸。 

　　　　胚芽粕出廠價(jià)穩(wěn)中有漲：吉林長(zhǎng)春蛋白25%為1700～1750元/噸，河北石家莊蛋白18%為1770～1820元/噸，均持平；山東濱州1750～1800元/噸，上漲30元/噸。 

　　　　目前淀粉行業(yè)開(kāi)工率不高，隨著天氣炎熱，淀粉及淀粉糖需求逐漸回升，但玉米現(xiàn)貨緊缺，受成本推動(dòng)，企業(yè)大幅提高淀粉出廠價(jià)，預(yù)計(jì)后期仍以穩(wěn)中走強(qiáng)為主。國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖投料旺季來(lái)臨，豬價(jià)繼續(xù)回升，胚芽粕產(chǎn)量有限、需求增加，對(duì)其價(jià)格形成支撐。但油脂市場(chǎng)整體處于消費(fèi)淡季，不利于玉米油價(jià)格上漲。 

　　　　5月29日，吉林長(zhǎng)春淀粉理論加工利潤(rùn)為70元/噸，比前一周上漲160元/噸；山東濱州為-140元/噸，虧損縮小100元/噸。淀粉價(jià)格上漲，抵消了部分地區(qū)原料成本上漲帶來(lái)的不利影響，部分地區(qū)淀粉企業(yè)加工虧損縮小。 

　　　　春播順利壓制CBOT期價(jià) 

　　　　監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日的一周，美國(guó)主產(chǎn)區(qū)降雨量為正常值的48%，低于前一周的154%；平均氣溫比正常值偏高1.1攝氏度，而前一周偏低3.5攝氏度。近期美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)天氣晴朗干燥，有助于玉米播種。 

　　　　美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)天氣改善，玉米單產(chǎn)潛力強(qiáng)勁，加之有跡象顯示烏克蘭緊張局勢(shì)緩解，引發(fā)多頭平倉(cāng)拋售。5月28日(上周三)，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米市場(chǎng)7月合約報(bào)收472.5美分/蒲式耳，比前一周同期下降2美分/蒲式耳，比5月初下降34.5美分/蒲式耳。 

　　5月29日，美國(guó)2號(hào)黃玉米5月船期對(duì)中國(guó)港口FOB報(bào)價(jià)為211美元/噸，CNF報(bào)價(jià)為257美元/噸，到港完稅成本為1910元/噸，比5月初下降100元/噸，比當(dāng)前我國(guó)廣東港口玉米價(jià)格低570元/噸。中美玉米價(jià)差自去年12月中旬以來(lái)首次重回550元/噸以上。 

　　2、警惕：今年過(guò)度收儲(chǔ)玉米造成市場(chǎng)扭曲

　　近期，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了糧源從銷區(qū)向產(chǎn)區(qū)“倒流”的現(xiàn)象，這也造成了河北、山東等地玉米價(jià)格的異常波動(dòng)。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的主因是政府主導(dǎo)下的東北三省、一區(qū)（內(nèi)蒙古）的過(guò)度收儲(chǔ)。 

　　過(guò)度收儲(chǔ)主要表現(xiàn)為，受委托收儲(chǔ)的企業(yè)在利益驅(qū)使下，不僅把農(nóng)民售不完的糧油全部收儲(chǔ)入庫(kù)，還把大量正常流通中的糧油也收儲(chǔ)入庫(kù)，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)了收儲(chǔ)量大于當(dāng)?shù)啬戤a(chǎn)量的現(xiàn)象。 

　　實(shí)際上，“倒流”現(xiàn)象在小麥、白糖、棉花、大豆、油脂等農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也普遍存在。在近幾年的國(guó)內(nèi)糧油市場(chǎng)上，“稻強(qiáng)米弱”、“麥強(qiáng)面弱”、“豆強(qiáng)油弱”、“棉強(qiáng)紗弱”等價(jià)格異常現(xiàn)象成了“家常便飯”。過(guò)度收儲(chǔ)阻礙了許多糧油商品的市場(chǎng)信息傳導(dǎo)，并造成部分糧油商品庫(kù)存高企、市場(chǎng)流通貨源不足。更為重要的是，市場(chǎng)機(jī)制的嚴(yán)重扭曲，使得國(guó)外同類糧油商品獲得顯著的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，大量涌入我國(guó)市場(chǎng)。 

　　去年，我國(guó)大豆進(jìn)口量再創(chuàng)歷史新高，棉花、大米、植物油脂等進(jìn)口量也大幅增長(zhǎng)。而與此同時(shí)，我國(guó)棉花、稻谷、玉米、植物油脂的收儲(chǔ)庫(kù)存達(dá)到了歷史峰值，其中棉花庫(kù)存已相當(dāng)于國(guó)內(nèi)一年多的產(chǎn)量。這不僅使政府承擔(dān)了巨額的倉(cāng)儲(chǔ)、利息等成本，也阻礙了商品的自由流通，使市場(chǎng)無(wú)法發(fā)揮自身的調(diào)節(jié)作用。 

　　政府主導(dǎo)的農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)是為了穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，解決農(nóng)民“賣糧難”問(wèn)題，提高農(nóng)民的種糧積極性，最終達(dá)到保障我國(guó)糧食安全的目的。但是收儲(chǔ)政策執(zhí)行過(guò)程中的尺度把握十分重要，如果收儲(chǔ)過(guò)度，就會(huì)導(dǎo)致“政策市”，影響到市場(chǎng)機(jī)制的正常發(fā)揮，這須引起市場(chǎng)和政府的警惕。 

　　3、玉米收儲(chǔ)的“七年之癢” 

　　庫(kù)存越積越多，市場(chǎng)日漸扭曲 

　　玉米臨儲(chǔ)政策至今已連續(xù)執(zhí)行了七個(gè)年頭。七年的政策，讓市場(chǎng)產(chǎn)生了哪些微妙變化？政策在執(zhí)行過(guò)程中又出現(xiàn)了怎樣的問(wèn)題？在“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”的改革背景下，這一政策該何去何從？帶著這些問(wèn)題，期貨日?qǐng)?bào)記者近日走訪了遼寧、吉林及內(nèi)蒙古玉米產(chǎn)區(qū)。 

　　貿(mào)易商減少，中小深加工企業(yè)“無(wú)米下鍋” 

　　吉林地區(qū)最大的一家糧食貿(mào)易企業(yè)玉米收購(gòu)點(diǎn)覆蓋了黑龍江、吉林、山西、內(nèi)蒙古等多個(gè)省區(qū)，但今年的玉米收購(gòu)量?jī)H30多萬(wàn)噸，而上一年這一數(shù)字是80多萬(wàn)噸。據(jù)了解，今年?yáng)|北收購(gòu)的貿(mào)易玉米基本都賣給了中儲(chǔ)糧收購(gòu)庫(kù)，目前當(dāng)?shù)噩F(xiàn)有余糧不足一成，往年這個(gè)時(shí)候余糧一般都有兩到三成。 

　　阜蒙縣富榮鎮(zhèn)保日殿村的一位收糧大戶告訴記者，今年到目前為止他共收購(gòu)3萬(wàn)噸玉米，量比往年要少得多。以前的銷售主體是南方飼料企業(yè)，今年則全部賣給臨儲(chǔ)庫(kù)。“本年度東北玉米市場(chǎng)貿(mào)易活動(dòng)幾乎都是圍繞臨儲(chǔ)政策開(kāi)展，貿(mào)易活躍度大幅下降。”他說(shuō)。 

　　與此同時(shí)，部分小型收購(gòu)企業(yè)都開(kāi)始代收國(guó)儲(chǔ)。“今年的收儲(chǔ)價(jià)格明顯偏高，貿(mào)易商從農(nóng)戶手中收上來(lái)的糧食運(yùn)到南方出售反而虧錢(qián)，自然就沒(méi)了收糧熱情。”萬(wàn)達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分析師米清表示。 

　　“農(nóng)民將玉米大量賣給當(dāng)?shù)嘏R儲(chǔ)庫(kù)，貿(mào)易商及大多數(shù)玉米深加工企業(yè)便很難再購(gòu)到玉米，而購(gòu)到的玉米質(zhì)量也較往年有了明顯下降。”吉林地區(qū)的一家深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。 

　　不難看出，臨儲(chǔ)庫(kù)已成為東北最大的收購(gòu)主體，主導(dǎo)著東北的玉米市場(chǎng)，玉米流通環(huán)節(jié)難有利潤(rùn)，貿(mào)易商幾乎都圍繞臨儲(chǔ)庫(kù)開(kāi)展玉米收購(gòu)。記者走訪了解到，當(dāng)前，部分貿(mào)易商正在新建標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，計(jì)劃著新年度玉米上市后加強(qiáng)與臨儲(chǔ)庫(kù)的合作。 

　　“貿(mào)易商都去給臨儲(chǔ)庫(kù)收糧了，我們的長(zhǎng)期合約貿(mào)易商今年減少了一多半。”上述深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，一般情況下企業(yè)每年自采潮糧100萬(wàn)噸，供應(yīng)商供干糧100萬(wàn)噸。但今年收購(gòu)價(jià)格雖提高到2180元/噸，每天收購(gòu)量卻也只有幾百噸，企業(yè)在4月23日就被迫停止了廠門(mén)收購(gòu)。他回憶說(shuō)，去年的廠門(mén)收購(gòu)一直持續(xù)到6月22日，當(dāng)時(shí)收購(gòu)價(jià)格為2080元/噸，收購(gòu)量不少，后期為了啟動(dòng)供應(yīng)商供貨才停止廠門(mén)收購(gòu)。 

　　臨儲(chǔ)政策給用糧企業(yè)帶來(lái)的直接影響是企業(yè)收購(gòu)量逐漸萎縮，收購(gòu)成本大幅增加，優(yōu)質(zhì)糧源收購(gòu)受限。記者調(diào)查了解到，基于此，除了幾家大型國(guó)有企業(yè)外，很多小型玉米深加工企業(yè)都選擇了停產(chǎn)。 

　　巨量收儲(chǔ)、少量競(jìng)拍，供需矛盾難緩解 

　　今年?yáng)|北玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)于4月30日結(jié)束，收儲(chǔ)量高達(dá)6919萬(wàn)噸，占東北玉米總產(chǎn)量的70%以上。目前，東北地區(qū)國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存已超過(guò)1億噸。 

　　國(guó)家有關(guān)部門(mén)從5月19日起在糧食批發(fā)交易市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)銷售東北地區(qū)國(guó)家臨儲(chǔ)玉米，但幾次競(jìng)拍銷售量與巨量庫(kù)存相比顯然有些微不足道。 

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前，從整體上看國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)已出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，需求方面，豬肉價(jià)格的快速上漲，讓飼料廠和深加工企業(yè)采購(gòu)積極性大大提高。 

　　米清表示，我國(guó)的玉米產(chǎn)量基本能維持需求，可稍有結(jié)余，但大量臨儲(chǔ)玉米入庫(kù)相當(dāng)于減少了市場(chǎng)供給，使得東北玉米市場(chǎng)由供過(guò)于求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┎粦?yīng)求，“國(guó)儲(chǔ)拍賣雖能釋放玉米庫(kù)存，緩解下游企業(yè)的供需矛盾，但這需要一定的時(shí)間周期，供應(yīng)偏緊局面還將持續(xù)一段時(shí)間”。而在多數(shù)受訪人士看來(lái)，國(guó)儲(chǔ)拍賣的調(diào)控作用十分有限，只是起到了風(fēng)向標(biāo)作用。 

　　臨時(shí)收儲(chǔ)客觀上破壞了正常的市場(chǎng)供求關(guān)系，造成加工企業(yè)之痛。采訪中企業(yè)人士告訴記者，連續(xù)七年的玉米收儲(chǔ)，令玉米加工企業(yè)包括飼料與深加工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，原料成本的持續(xù)走高與下游產(chǎn)品銷量縮減、價(jià)格低迷已形成尖銳的矛盾。 

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何商品的價(jià)格都不是單一環(huán)節(jié)的問(wèn)題，也不僅僅是單一品種的問(wèn)題，甚至不單單是某一個(gè)國(guó)家的問(wèn)題，而是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的問(wèn)題，一個(gè)價(jià)格體系的問(wèn)題，甚至是全球價(jià)格及經(jīng)濟(jì)體系的問(wèn)題。 

　　玉米作為我國(guó)長(zhǎng)期糧食增產(chǎn)規(guī)劃的主流品種，以價(jià)格引導(dǎo)生產(chǎn)，促進(jìn)農(nóng)民增收無(wú)疑是正確的選擇，但是目前糧食庫(kù)存已難以消化，國(guó)內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步拉大，臨時(shí)收儲(chǔ)政策恐難以持續(xù)。 

　　5月16日，在由農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心和中國(guó)農(nóng)業(yè)資源基金聯(lián)合舉辦的“中國(guó)糧食安全與供給保障高層研討會(huì)”上，農(nóng)業(yè)部貿(mào)促中心主任倪洪興表示，臨時(shí)收儲(chǔ)政策未來(lái)將做出調(diào)整，以強(qiáng)化企業(yè)的作用。 

　　4、收儲(chǔ)政策落地 農(nóng)產(chǎn)品漲聲一片 

　　“一號(hào)文件”出臺(tái)后，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在周一出現(xiàn)集體上漲。國(guó)家對(duì)菜籽、白糖繼續(xù)實(shí)行臨時(shí)收儲(chǔ)政策，使得菜油期貨成為上漲領(lǐng)頭羊。而盡管國(guó)產(chǎn)大豆和棉花不再收儲(chǔ)，但是種植數(shù)量連年減少，價(jià)格也出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。 

　　中共中央、國(guó)務(wù)院近日印發(fā)了《關(guān)于全面深化農(nóng)村改革加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的若干意見(jiàn)》（俗稱“一號(hào)文件”）。意見(jiàn)提出，2014年，啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)，開(kāi)展糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)主體營(yíng)銷貸款試點(diǎn)。繼續(xù)執(zhí)行稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)政策和玉米、油菜籽、食糖臨時(shí)收儲(chǔ)政策。 

　　“此前市場(chǎng)一度擔(dān)心對(duì)于菜籽、白糖的收儲(chǔ)政策可能也將取消，受此利好消息推動(dòng)，加之菜油經(jīng)歷了前期大幅下跌后有技術(shù)反彈修正的要求，因此出現(xiàn)了大幅反彈的走勢(shì)。” 國(guó)際期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員于江說(shuō)。 

　　但是，對(duì)于后市，于江并不樂(lè)觀。他認(rèn)為面對(duì)較大的庫(kù)存，菜油價(jià)格很難出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情，但是下半年伴隨庫(kù)存的消化，可能反彈的力度會(huì)大于上半年。而同樣具備反彈行情的白糖后市下跌空間也十分有限，但全球白糖豐產(chǎn)預(yù)期也使得上升空間有限，整體將呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。 

　　2013年，菜油整體跌幅為23.6%。一方面是高庫(kù)存壓力，另一方面就是對(duì)國(guó)家取消臨儲(chǔ)的預(yù)期。如今菜籽臨儲(chǔ)政策繼續(xù)進(jìn)行，使得菜油稍得喘息。而在2013年白糖整體跌幅在14%，價(jià)格早已在最低收儲(chǔ)價(jià)格下方運(yùn)行。 

　　國(guó)家在今年啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期。但是，大豆走勢(shì)仍然十分強(qiáng)勁，走勢(shì)完全區(qū)別于美國(guó)大豆。而棉花價(jià)格則在確定補(bǔ)貼政策之后，走出一波上漲姿態(tài)。 

　　于江認(rèn)為，盡管大豆不再收儲(chǔ)，但國(guó)產(chǎn)大豆呈現(xiàn)了與美豆不同的走勢(shì)，近期走出了中級(jí)別反彈的行情。主要是由于連年大幅減產(chǎn)，而且是全球少數(shù)的非轉(zhuǎn)基因的大豆，因此面臨價(jià)值重估的過(guò)程。 

　　卓創(chuàng)公司分析師孫立武認(rèn)為， 2014年全國(guó)棉花種植意向繼續(xù)下降，降幅達(dá)到9%左右，其中接近15%的棉農(nóng)仍在觀望棉花補(bǔ)貼政策的動(dòng)向。盡管連續(xù)3年的無(wú)限量收儲(chǔ)使得國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存達(dá)到1100-1200萬(wàn)噸左右，全球50%的庫(kù)存均移至中國(guó)國(guó)儲(chǔ)，但是如果下游需求能夠持續(xù)增長(zhǎng)，加之內(nèi)地連年減產(chǎn)和成本支撐，棉花價(jià)格大幅下跌的概率并不大。 

　　5、政策收儲(chǔ)停收臨近 玉米進(jìn)入敏感時(shí)段 

　　進(jìn)入4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情并沒(méi)有發(fā)生方向性的變化，東北、華北兩大產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)區(qū)域性分化依然明顯，港口、銷區(qū)玉米價(jià)格基本穩(wěn)定，大連玉米期市維持弱勢(shì)震蕩格局。 

　　中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)顯示，截至4月4日，2014年第11期中儲(chǔ)糧全國(guó)玉米收購(gòu)價(jià)格指數(shù)148.1，周比下跌0.03%。 

　　4月份，是東北臨儲(chǔ)收購(gòu)及南方享受補(bǔ)貼的用糧企業(yè)采購(gòu)東北補(bǔ)貼玉米的最后一個(gè)月。市場(chǎng)消息，長(zhǎng)春國(guó)家糧食交易中心定于2014年4月8日舉辦2014年首次省級(jí)儲(chǔ)備糧競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，擬銷售玉米26.6萬(wàn)噸。臨儲(chǔ)收購(gòu)政策關(guān)口臨近，東北儲(chǔ)備玉米拍賣開(kāi)始，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期影響值得關(guān)注。 

　　現(xiàn)貨市場(chǎng) 

　　東北產(chǎn)區(qū)：近期東北產(chǎn)區(qū)多地基層農(nóng)戶手中余糧已經(jīng)見(jiàn)底，臨儲(chǔ)收購(gòu)入庫(kù)速度下降，貿(mào)易商收購(gòu)難度上升，深加工企業(yè)到貨量偏少，繼續(xù)對(duì)東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格形成支撐。 

　　4月3日，黑龍江肇東地區(qū)14%水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)每噸2020—2040元，遼寧鞍山地區(qū)糧庫(kù)出庫(kù)價(jià)為每噸2280—2300元，均比上周每噸上漲20元；吉林四平地區(qū)14%水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為每噸2170—2190元，內(nèi)蒙古通遼地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)每噸2150元至2180元，均與上周基本持平。 

　　華北產(chǎn)區(qū)：近期華北產(chǎn)區(qū)玉米供應(yīng)壓力繼續(xù)釋放，供給整體相對(duì)寬裕，在廠門(mén)到貨有增不減的狀況下，深加工企業(yè)的收購(gòu)價(jià)格持續(xù)弱行。另外河北近期的外流速度有所下降，主要是受西北等地糧源的擠占，南方銷區(qū)對(duì)華北玉米的采購(gòu)節(jié)奏有所放緩。 

　 4月3日，山東濰坊地區(qū)14%水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為每噸2190—2210元，比上月同期每噸下降20元；聊城地區(qū)14%水分玉米飼料企業(yè)收購(gòu)價(jià)為每噸2080—2130元，比上月同期每噸下降30元；河北石家莊地區(qū)14%玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)每噸2110—2130元，比上月同期每噸下降10元。河南商丘地區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)為每噸2070—2100元，均比上周每噸下降10元。 

　　南北港口：目前東北產(chǎn)區(qū)糧源收購(gòu)困難加大，對(duì)產(chǎn)區(qū)及港口玉米價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。但由于港口庫(kù)存較高，部分貿(mào)易商停收。廣東港口內(nèi)外貿(mào)庫(kù)存仍高，且飼料企業(yè)大多采購(gòu)心態(tài)穩(wěn)定。整體看，南北港口玉米價(jià)格均以穩(wěn)為主，略顯弱勢(shì)。 

　　4月3日，錦州港15%水分遼寧玉米收購(gòu)價(jià)格為每噸2290—2300元，平倉(cāng)價(jià)格為每噸2350—2370元，與上周持平；鲅魚(yú)圈港14%水分吉林玉米收購(gòu)價(jià)格為每噸2300元—2310元，比上周每噸略降10元，平倉(cāng)價(jià)格為每噸2350—2370元，與上周持平。廣東港口標(biāo)準(zhǔn)水分優(yōu)質(zhì)遼吉玉米成交價(jià)格為每噸2350—2360元，基本穩(wěn)定。 

　　南方銷區(qū)：近期因進(jìn)口玉米通關(guān)受阻，南方飼料企業(yè)對(duì)于產(chǎn)區(qū)糧源的需求量有所增多。但由于飼養(yǎng)業(yè)需求低迷，加之南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，玉米儲(chǔ)存遇到困難，所以企業(yè)備貨量依然相對(duì)有限，大部分企業(yè)仍以低庫(kù)存狀態(tài)運(yùn)行。 

　　4月4日，四川成都地區(qū)東北產(chǎn)中等玉米進(jìn)廠價(jià)每噸2500元左右，湖北武漢地區(qū)東北產(chǎn)玉米站臺(tái)價(jià)每噸2480元，江蘇南京地區(qū)東北產(chǎn)二等玉米到站價(jià)每噸2460元，廣西南寧地區(qū)東北產(chǎn)中等玉米站臺(tái)價(jià)每噸2360元，安徽合肥地區(qū)東北產(chǎn)中等玉米到站價(jià)格每噸在2450元，江西南昌地區(qū)東北產(chǎn)二等玉米到站價(jià)每噸2460元，基本穩(wěn)定。 

　　期貨市場(chǎng) 

　　上周大連玉米期貨持倉(cāng)減少，價(jià)格震蕩下跌。主力合約C1409開(kāi)盤(pán)價(jià)每噸2347元，最高價(jià)每噸2352元，最低價(jià)每噸2345元，周五每噸收于2351元，周比每噸下跌5元。持倉(cāng)265236手，周比減少11778手。 

　　從基本面看，目前東北余糧見(jiàn)底，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)難度持續(xù)上升，深加工企業(yè)到貨量持續(xù)偏少，對(duì)東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格形成支撐。華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格仍然走跌，市場(chǎng)信心持續(xù)受到打壓。 

　　從技術(shù)面看，本周C1409合約下挫2350元一線支撐，撕破前期2350~2380元附近震蕩區(qū)間，下方空間打開(kāi)，后期或向2300~2320元附近尋找支撐，操作上空單依托2350元為止損持有為宜。 

　　后市預(yù)計(jì) 

　　4月份是國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)較為敏感的時(shí)期，原因是臨儲(chǔ)停收及采購(gòu)東北玉米補(bǔ)貼政策將會(huì)結(jié)束。東北儲(chǔ)備玉米已開(kāi)始拍賣，政策變化對(duì)市場(chǎng)的影響預(yù)期值得市場(chǎng)關(guān)注。 

　  隨著東北地區(qū)余糧逐漸見(jiàn)底，該地區(qū)玉米價(jià)格將繼續(xù)穩(wěn)中走強(qiáng)。但受需求不振及后期存在玉米拋儲(chǔ)壓力的影響，東北玉米價(jià)格上漲幅度仍然受限。 

　　4—5月是華北玉米售糧高峰期，原因是大多數(shù)企業(yè)要為夏糧收購(gòu)騰出資金和倉(cāng)容。3月份以來(lái)雖然該地區(qū)玉米外運(yùn)量增加，但在國(guó)內(nèi)深加工及養(yǎng)殖業(yè)需求萎縮的情況下，預(yù)計(jì)4月份華北地區(qū)玉米價(jià)格上漲難度仍大。 

　　4月份是南方享受補(bǔ)貼的用糧企業(yè)采購(gòu)東北補(bǔ)貼玉米的最后一個(gè)月，當(dāng)前南方飼料廠庫(kù)存普遍處于偏低的水平，近期受養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄以及優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)短缺的影響，部分飼料廠詢問(wèn)價(jià)格增多。銷區(qū)用糧企業(yè)是否會(huì)抓緊最后時(shí)機(jī)采購(gòu)東北補(bǔ)貼玉米以補(bǔ)充庫(kù)存，值得市場(chǎng)關(guān)注。 

　　二、大豆國(guó)家收儲(chǔ)政策之變 

　　1、財(cái)政直補(bǔ)彌補(bǔ)大豆國(guó)儲(chǔ)短板？ 

　　黑龍江北安市通北鎮(zhèn)農(nóng)民老朱已經(jīng)四五天沒(méi)有睡好午覺(jué)了。因?yàn)槊刻煸谒麆倓偹碌臅r(shí)候，就會(huì)有敲門(mén)聲響起。毫無(wú)例外，敲門(mén)的人都看上了老朱的“寶貝”。 

　　老朱的庫(kù)里存著8000斤新收的大豆。雖然收購(gòu)者給出的價(jià)格一個(gè)比一個(gè)高，但他還是打算把這些“寶貝”再在手里壓一壓。 

　　無(wú)獨(dú)有偶，大豆貿(mào)易商李先生也嗅到了商機(jī)。他在兩周前就整理好了自己新建的10個(gè)鋼板倉(cāng)，決心“大干一場(chǎng)”。“現(xiàn)在囤貨的人很多，我們這兒最大的一個(gè)囤了1萬(wàn)噸，并打算囤到10萬(wàn)噸。”李先生向媒體透露。 

　　他們的做法完全來(lái)自于坊間正在流傳的一個(gè)消息：今年部分新收大豆仍然會(huì)收歸國(guó)儲(chǔ)，價(jià)格也肯定會(huì)要高于去年的收儲(chǔ)價(jià)。黑龍江大豆協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)王小語(yǔ)在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示：“今年大豆國(guó)儲(chǔ)基調(diào)已定，但價(jià)格、數(shù)量、地點(diǎn)、方式等具體細(xì)節(jié)仍在制定之中。人們對(duì)這次收儲(chǔ)的期望值很高，部分農(nóng)戶開(kāi)始觀望，貿(mào)易商則聞風(fēng)而動(dòng)。” 

　 有一笑必有一哭，豆農(nóng)和貿(mào)易商的囤積居奇讓正在同樣準(zhǔn)備大干一場(chǎng)的壓榨企業(yè)大感吃不消。近日，九三油脂的掛牌收購(gòu)價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下一年來(lái)的新高，達(dá)到每公斤3.7元，但是其收購(gòu)情況依然不容樂(lè)觀。這家日加工能力500噸的廠子，一天只能收購(gòu)200噸大豆，這個(gè)數(shù)字目前還在不斷地下降中。 

　　這讓油脂企業(yè)主們不得不回想起2008年的悲慘一幕。由于國(guó)儲(chǔ)導(dǎo)致大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，再加上金融危機(jī)的影響，黑龍江68家規(guī)模以上大豆加工企業(yè)幾乎全部停產(chǎn)。黑龍江豆油銷售市場(chǎng)也險(xiǎn)些陷落，國(guó)產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因豆油的份額由8成直落到2成。 

　　為了彌補(bǔ)供需缺口，我國(guó)進(jìn)口國(guó)際大豆的數(shù)量屢創(chuàng)新高。“大量進(jìn)口也引發(fā)了國(guó)際大豆價(jià)格的連續(xù)走高。這也讓對(duì)外依存度高達(dá)70％的中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)吃了悶虧。”北京首創(chuàng)期貨農(nóng)產(chǎn)品(9.50,0.05,0.53%)行業(yè)分析師董雙偉在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)。 

　　董雙偉指出，加工企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本被大幅度地增加，而多付的那部分錢(qián)，也只能眼睜睜地看著被外國(guó)人拿走。國(guó)儲(chǔ)讓大豆產(chǎn)業(yè)陷入了尷尬境地。 

　　直到現(xiàn)在，董雙偉還在質(zhì)疑國(guó)儲(chǔ)大豆的必要性。“國(guó)儲(chǔ)也并沒(méi)有讓豆農(nóng)得到太多的好處，大部分實(shí)惠都被中間商拿走了。可以說(shuō)，國(guó)儲(chǔ)保護(hù)農(nóng)民利益的初衷并未達(dá)到，反而產(chǎn)生了副作用。與其這樣費(fèi)力不討好，還不如坐下來(lái)研究更為可行性的辦法。”董雙偉說(shuō)。 

　　既然國(guó)儲(chǔ)存在諸多隱患，那么又該如何挽救國(guó)產(chǎn)大豆呢？董雙偉的建議是采取直補(bǔ)。國(guó)家制定一個(gè)銷售價(jià)格，可以與國(guó)際價(jià)格接軌，也可以是利益各方共同認(rèn)定的價(jià)格。豆農(nóng)先按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格銷售（通過(guò)發(fā)票、收據(jù)等確認(rèn)），然后國(guó)家再根據(jù)這兩個(gè)差額直接補(bǔ)貼給豆農(nóng)。加工、銷售等下游產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)家則可以完全放開(kāi)，與國(guó)際接軌。 

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授司偉在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，如果采取這種方式最高興的應(yīng)該是豆農(nóng)?，F(xiàn)在大豆收購(gòu)比較混亂，大豆從豆農(nóng)手中到進(jìn)入加工廠會(huì)經(jīng)過(guò)大大小小好幾道中間商，很多本屬豆農(nóng)的優(yōu)惠都被分流了。如果實(shí)行直補(bǔ)，國(guó)家把補(bǔ)貼直接打到豆農(nóng)的個(gè)人賬戶里，豆農(nóng)們才能切實(shí)得到實(shí)惠。這對(duì)刺激農(nóng)民種植大豆的積極性和保證我國(guó)糧食安全都有很大的意義。 

　　“當(dāng)然，這對(duì)加工企業(yè)也有好處：貨源穩(wěn)定了。它們也不會(huì)因?yàn)檎邌?wèn)題，不得不進(jìn)口高價(jià)的國(guó)際大豆。”董雙偉說(shuō)。 

　　但不可否認(rèn)，沒(méi)有一個(gè)政策是完美的，直補(bǔ)也有不可回避的弊端。“執(zhí)行成本有過(guò)高的嫌疑。”司偉說(shuō)，“我國(guó)豆農(nóng)生產(chǎn)規(guī)模小，分散度又廣，統(tǒng)計(jì)起來(lái)比較困難。而且，我國(guó)農(nóng)民的流動(dòng)性比較高，今年種大豆的農(nóng)民，明年可能去種玉米了；今年原本種地的農(nóng)戶，明年可能就去打工了。這給統(tǒng)計(jì)工作帶來(lái)更多的困難。因此，如果實(shí)行這樣的補(bǔ)貼政策的話，需要好好研究一下具體的操作方式。” 

　　“這正是農(nóng)業(yè)部等相關(guān)部門(mén)需要做的，例如，根據(jù)種植成本來(lái)制定出能讓豆農(nóng)接受的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)施中如何做好統(tǒng)計(jì)工作，如何避免滋生腐敗，如何補(bǔ)貼不會(huì)超出WTO的規(guī)定等等。”董雙偉分析認(rèn)為。 

　　直補(bǔ)并非沒(méi)有先例。董雙偉提出的補(bǔ)貼政策與國(guó)際上普遍應(yīng)用的“國(guó)家支持價(jià)格”相類似，有許多的經(jīng)驗(yàn)可供我國(guó)吸取。“我國(guó)也可以從正在實(shí)行的農(nóng)資補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼政策中找到可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)。”董雙偉說(shuō)。 

　　但王小語(yǔ)卻認(rèn)為，直補(bǔ)固然有其可取之處，但不能簡(jiǎn)單地否定國(guó)儲(chǔ)的作用，要給予客觀的評(píng)價(jià)。2008年的收儲(chǔ)確實(shí)讓豆農(nóng)免受金融危機(jī)的沖擊，也縮短了加工企業(yè)受沖擊的時(shí)間周期。假如國(guó)家沒(méi)有收儲(chǔ)，“2004年的大豆風(fēng)波”極有可能會(huì)在去年重演。今年我國(guó)遭遇大豆減產(chǎn)，國(guó)際資金不斷地炒作旱災(zāi)、澇災(zāi)，但是大豆價(jià)格依然穩(wěn)定運(yùn)行。其原因就是有700多萬(wàn)噸大豆存儲(chǔ)于國(guó)家糧庫(kù)。藏糧于民與藏糧于國(guó)有著本質(zhì)的區(qū)別。在關(guān)鍵時(shí)刻，國(guó)儲(chǔ)能起到定海神針的作用。 

　　2、大豆臨儲(chǔ)改直補(bǔ) 對(duì)玉米價(jià)格有何影響？ 

　　此次直補(bǔ)傳聞假設(shè)屬實(shí)，或?qū)?dǎo)致2014年大豆面積增加，尤其是黑龍江第四五積溫帶的大面積墾區(qū)重新對(duì)大豆的恢復(fù)性種植可能性加大，那么玉米面積必將受到?jīng)_擊，所以直補(bǔ)政策的轉(zhuǎn)變實(shí)則對(duì)玉米利多。 

　　針對(duì)市場(chǎng)關(guān)于棉花和大豆兩個(gè)品種的臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)直補(bǔ)的傳聞，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂政策轉(zhuǎn)向，心態(tài)上的變化仍是拖累玉米在7月29日出現(xiàn)暴跌的原因之一。然而我們深入剖析來(lái)看： 

　　第一，近年來(lái)，由于大豆和棉花的種植面積持續(xù)下降，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2013年大豆種植面積僅為1億畝左右，棉花約6800萬(wàn)畝，國(guó)家將收購(gòu)環(huán)節(jié)補(bǔ)貼直接給予農(nóng)戶，將更有利于國(guó)內(nèi)大豆和棉花品種種植產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)性發(fā)展。 

　　第二，玉米種植面積大而散，東北、華北黃淮、及西北地區(qū)都是玉米主供應(yīng)區(qū)，其農(nóng)戶種植習(xí)慣和當(dāng)?shù)毓┬桕P(guān)系都具有較強(qiáng)的差別性，當(dāng)前執(zhí)行直補(bǔ)實(shí)施難度較大，或?qū)⒃谖磥?lái)直補(bǔ)制度成熟以后才會(huì)實(shí)行。 

　　第三，今年5月8日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中首次提出要合理提高玉米最低收購(gòu)價(jià)格，7月4日國(guó)家出臺(tái)2013年玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)?fù)ㄖ?，東北三省一區(qū)收儲(chǔ)價(jià)格分別提高120元/噸。國(guó)家政策的連貫性特點(diǎn)可以證明，玉米品種仍以國(guó)儲(chǔ)承接市場(chǎng)為主。 

　　因此，此次直補(bǔ)傳聞假設(shè)屬實(shí)，或?qū)?dǎo)致2014年大豆面積增加，尤其是黑龍江第四五積溫帶的大面積墾區(qū)重新對(duì)大豆的恢復(fù)性種植可能性加大，那么玉米面積必將受到?jīng)_擊，所以直補(bǔ)政策的轉(zhuǎn)變實(shí)則對(duì)玉米利多。 

　　在當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)，對(duì)期貨市場(chǎng)缺乏支撐力，同時(shí)禽流感疫情被放大化及大豆直補(bǔ)政策傳聞出現(xiàn)，部分投機(jī)者借題發(fā)揮。然而然本輪超幅度下行至2304元/噸，已較2013年國(guó)儲(chǔ)臨儲(chǔ)政策下的北方港口理論平艙成本2400元/噸出現(xiàn)近百元跌幅，針對(duì)玉米品種價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)已經(jīng)見(jiàn)底，雖然7月全月處于陰跌行情，市場(chǎng)被悲觀心態(tài)所籠罩，然而7月29日的快速下探已將悲觀情緒全部釋放，底部擴(kuò)倉(cāng)增強(qiáng)市場(chǎng)信心，反而消散部分悲觀心態(tài)，有利于后期價(jià)格的理性回歸。再次提醒市場(chǎng)，理性看待市場(chǎng)，切勿盲目悲觀。 

　　3、收儲(chǔ)改直補(bǔ) 對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)影響幾何 

　　大豆收儲(chǔ)和大豆直接補(bǔ)貼同為國(guó)家出臺(tái)保護(hù)大豆的政策，它們都為保護(hù)國(guó)產(chǎn)大豆種植戶的利益而制定。 

　　2008年10月20日，中國(guó)開(kāi)始第一批國(guó)產(chǎn)大豆收儲(chǔ)工作。大豆收儲(chǔ)是國(guó)家每年制定一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品最低收購(gòu)價(jià)格，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)農(nóng)戶都可以將符合規(guī)格的大豆按相關(guān)價(jià)格賣到糧點(diǎn)。大豆收儲(chǔ)主要是穩(wěn)定國(guó)產(chǎn)大豆種植面積，保護(hù)大豆市場(chǎng)價(jià)格,維護(hù)大豆種植戶的利益,防止出現(xiàn)農(nóng)民"賣豆難"問(wèn)題。2013年12月28日，財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉稱中國(guó)將結(jié)束目前沿用的大豆收儲(chǔ)政策，改為直接補(bǔ)貼農(nóng)戶。不過(guò)并未具體說(shuō)明何時(shí)實(shí)施新的直接政策，也要到新季大豆即將上市時(shí)才知道具體單位面積能得到多少補(bǔ)貼金額。而大豆直接補(bǔ)貼為相關(guān)部門(mén)估算大豆種植成本等要素制定目標(biāo)價(jià)格，當(dāng)大豆上市時(shí)的價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格，由相關(guān)部門(mén)把差額補(bǔ)給農(nóng)戶。 

　　近年來(lái)，大豆收儲(chǔ)政策被指違背市場(chǎng)化運(yùn)作原則。收儲(chǔ)政策抬高大豆價(jià)格，加大了下游加工企業(yè)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆的難度；大豆收儲(chǔ)價(jià)格高于國(guó)際大豆價(jià)格，使我國(guó)進(jìn)口更多的廉價(jià)轉(zhuǎn)基因大豆，進(jìn)口大豆對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆的沖擊并沒(méi)有因大豆收儲(chǔ)政策而減少?，F(xiàn)在即將實(shí)施的大豆直接補(bǔ)貼政策，或?qū)⑹箛?guó)產(chǎn)大豆價(jià)格與進(jìn)口大豆價(jià)格的價(jià)差更加接近，這樣有利于大豆加工企業(yè)用更接近與市場(chǎng)價(jià)格的成本采購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆，減少了成本，增加了加工企業(yè)的效率。如果直接補(bǔ)貼政策相比之下更加有利于農(nóng)戶，或許還能減少進(jìn)口大豆對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆的沖擊。 

　　目前國(guó)內(nèi)大部分的大豆壓榨等加工企業(yè)已經(jīng)依賴了進(jìn)口大豆，價(jià)格相對(duì)低廉的進(jìn)口大豆才能使大豆壓榨企業(yè)得到更多的利潤(rùn)。假如國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格與進(jìn)口大豆的價(jià)格差額更小的話，沿海的大豆壓榨企業(yè)或許會(huì)使用國(guó)產(chǎn)大豆進(jìn)行壓榨。但這樣的話會(huì)使大豆種植戶得到更少的利潤(rùn)，他們會(huì)選擇改種玉米或者水稻等其他收益更高的作物。如果大豆直接補(bǔ)貼還是不能提高農(nóng)民種植大豆積極性的話，國(guó)產(chǎn)大豆的種植面積還將逐年減少，仍抑制不了進(jìn)口大豆對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆的沖擊。當(dāng)然，這還需看種植單位面積獲得多少大豆補(bǔ)貼金額，大豆種植戶獲得補(bǔ)貼后是否比種植其他作物獲得的效益還高。 

　　4、直補(bǔ)取代收儲(chǔ) 大豆價(jià)格開(kāi)啟自由戰(zhàn)模式 

　　從2008年開(kāi)始，受進(jìn)口大豆沖擊，國(guó)產(chǎn)大豆種植面積連年下降，為了提高豆農(nóng)積極性，國(guó)家從臨時(shí)收儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向目標(biāo)價(jià)格政策。日前，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布2014年大豆目標(biāo)價(jià)格，為每噸4800元。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目標(biāo)價(jià)對(duì)大豆種植面積提振可能并不明顯，但有利于提高國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)化程度，有利于市場(chǎng)價(jià)格的自我調(diào)節(jié)，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。大連豆一(非轉(zhuǎn)基因大豆)期貨1501合約價(jià)格19日?qǐng)?bào)收每噸4523元，漲1.16%。 

　　具體補(bǔ)貼辦法待公布 

　　國(guó)家發(fā)改委17日表示，實(shí)行大豆目標(biāo)價(jià)格政策后，取消臨時(shí)收儲(chǔ)政策，生產(chǎn)者按市場(chǎng)價(jià)格出售大豆。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家根據(jù)目標(biāo)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)和種植面積、產(chǎn)量或銷售量等因素，對(duì)試點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)者給予補(bǔ)貼；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家不發(fā)放補(bǔ)貼。具體補(bǔ)貼發(fā)放辦法由試點(diǎn)地區(qū)制定并向社會(huì)公布。 

　　2008年起，中國(guó)開(kāi)始實(shí)施臨時(shí)收儲(chǔ)政策，每年有大量大豆進(jìn)入儲(chǔ)備庫(kù)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，至2014年儲(chǔ)備總庫(kù)存將增至接近1000萬(wàn)噸。與此同時(shí)，相對(duì)低價(jià)的進(jìn)口大豆數(shù)量連年遞增，從2008/09年度的4100萬(wàn)噸增至2013/14年度預(yù)計(jì)的6750萬(wàn)噸，大大壓制了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，這使得按照高于市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)的大量的儲(chǔ)備大豆難以在拋儲(chǔ)時(shí)順價(jià)銷售，這也是今年改變臨儲(chǔ)收購(gòu)政策，轉(zhuǎn)而開(kāi)始按目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼的原因之一，即2014年政策將從“臨儲(chǔ)”改為“目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼”，以實(shí)現(xiàn)大豆價(jià)格市場(chǎng)化。 

　　“臨儲(chǔ)明確了價(jià)格底部，是對(duì)價(jià)格明顯的托市；而目標(biāo)價(jià)政策是讓市場(chǎng)的供需去影響價(jià)格。”銀河期貨研究員梁勇對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，由于當(dāng)前仍處于政策方案公布期，其補(bǔ)貼細(xì)節(jié)、方式以及市場(chǎng)價(jià)格的確定還有待進(jìn)一步完善與改進(jìn)，當(dāng)前大豆期貨價(jià)格的表現(xiàn)還處于政策預(yù)期的影響期。 

　　連豆“五連升”或面臨回調(diào) 

　　期貨市場(chǎng)反應(yīng)最為敏感，大豆目標(biāo)價(jià)每噸4800元很顯然會(huì)影響市場(chǎng)情緒。大連大豆期貨主力合約1501價(jià)格已連續(xù)5日上漲，漲幅接近6.5%。近月1409合約價(jià)格19日最高探至每噸4600元。 

　　“國(guó)產(chǎn)大豆近期一枝獨(dú)秀，導(dǎo)火索來(lái)自于臨儲(chǔ)大豆的成交價(jià)格高企且成交火爆。”寶城期貨高級(jí)研究員龔萍分析認(rèn)為，背后主因是國(guó)產(chǎn)大豆種植面積料繼續(xù)減少，雖然國(guó)家發(fā)改委確定國(guó)產(chǎn)大豆直補(bǔ)目標(biāo)價(jià)格為每噸4800元，但是實(shí)地考察結(jié)果顯示這個(gè)價(jià)位依然不能激發(fā)農(nóng)民種植大豆的熱情，東北地區(qū)的大豆田將繼續(xù)讓位于玉米、水稻等種植效益更高的糧食作物。 

　　據(jù)上海中期研究員關(guān)斌測(cè)算，大豆畝產(chǎn)收益為2.4(元/斤)*300(斤)=720元/畝，玉米畝產(chǎn)收益為1.1*900=990元/畝，由此可見(jiàn)，按照最低標(biāo)準(zhǔn)，玉米種植收益仍較可觀，大豆種植收益仍不如玉米，也就是說(shuō)如此的直補(bǔ)政策，并不能改變農(nóng)民傾向于種植玉米的意愿，那么今年黑龍江大豆種植季，東北農(nóng)民擴(kuò)大大豆種植面積的概率仍很低。 

　　基于此，龔萍表示，中長(zhǎng)期內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆將維持相對(duì)的偏強(qiáng)走勢(shì)，短期內(nèi)連續(xù)“大陽(yáng)線”上漲的豆一期貨可能面臨技術(shù)性回調(diào)壓力，但是回調(diào)空間有限。 

　　或有利于活躍大豆期貨 

　　大豆期貨1993年在大連商品交易所掛牌交易時(shí)，交易標(biāo)的為“黃大豆”，轉(zhuǎn)基因、非轉(zhuǎn)基因大豆均可以交割。2001年下半年以來(lái)，為貫徹執(zhí)行國(guó)家轉(zhuǎn)基因政策，加強(qiáng)對(duì)進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆的管理，大商所將黃大豆合約拆分為黃大豆1號(hào)合約(2002年3月15日上市，只允許非轉(zhuǎn)基因大豆交割)和黃大豆2號(hào)合約(2004年12月22日上市)。 

　　黃大豆1號(hào)合約代表了國(guó)產(chǎn)大豆的價(jià)格走勢(shì)，體現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)大豆的品質(zhì)特征，使國(guó)產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆開(kāi)始有了自己的價(jià)格發(fā)現(xiàn)中心，大連商品交易所也成為世界最大的非轉(zhuǎn)基因大豆期貨市場(chǎng)。隨著2004年底黃大豆2號(hào)合約上市交易，大商所形成了完整的大豆合約的交易體系，但由于相關(guān)政策如收儲(chǔ)制度等制約，活躍度有限，分析師認(rèn)為直補(bǔ)取代收儲(chǔ)，有利于激活大豆期貨。 

　　“后期要看具體補(bǔ)貼細(xì)則和結(jié)果，才能看出政策的實(shí)效，如補(bǔ)貼到位，大豆期貨價(jià)格可能與國(guó)際豆價(jià)趨于一致，國(guó)內(nèi)非轉(zhuǎn)大豆較轉(zhuǎn)基因的價(jià)格溢價(jià)，可以由直補(bǔ)這塊來(lái)彌補(bǔ)。”東證期貨研究員楊洋說(shuō)，大豆期貨的活躍度將提高。 

　　“目標(biāo)價(jià)政策對(duì)期貨盤(pán)面的交易量直接影響不大，但由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)的調(diào)節(jié)功能放開(kāi)，期貨盤(pán)面的波動(dòng)區(qū)間將加大，這有望刺激成交量放大。”梁勇表示，最明顯的變化是政策補(bǔ)貼效果的完善，目標(biāo)價(jià)格的補(bǔ)貼主體是生產(chǎn)者，由于生產(chǎn)者的收益有了保障，市場(chǎng)價(jià)格的變化對(duì)生產(chǎn)者不構(gòu)成直接的影響；現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變化將脫離之前的收儲(chǔ)托市保護(hù)，更準(zhǔn)確反映市場(chǎng)供應(yīng)與需求的不同周期變化。 

　　龔萍認(rèn)為，今年國(guó)家發(fā)改委確定4800元/噸的目標(biāo)價(jià)格，高于歷年的最低收購(gòu)價(jià)，客觀反映了當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆面臨的種植面積連年下滑的困境，站在市場(chǎng)化角度來(lái)看，非轉(zhuǎn)基因大豆市場(chǎng)存在供不應(yīng)求的預(yù)期，豆一期貨的大幅上漲符合預(yù)期。由于國(guó)產(chǎn)大豆用于壓榨的比例已經(jīng)很小，因此國(guó)產(chǎn)大豆對(duì)國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)價(jià)格的影響力較弱，油粕市場(chǎng)價(jià)格更多地需要關(guān)注進(jìn)口大豆價(jià)格。 

　　5、中國(guó)將廢除大豆收儲(chǔ)政策 改為直接補(bǔ)貼 

　　中國(guó)政府發(fā)布的中央一號(hào)文件顯示，今年中國(guó)將取消棉花和大豆收儲(chǔ)政策，同時(shí)將試行向農(nóng)民提供直接補(bǔ)貼。 

　　這份周日晚間發(fā)布的文件是官方首次證實(shí)將在今年改變大豆棉花收儲(chǔ)政策，不過(guò)市場(chǎng)人士仍然對(duì)政策如何實(shí)施感到不確定，因?yàn)槲募](méi)有提到具體的時(shí)間以及直接補(bǔ)貼的結(jié)構(gòu)和規(guī)模。業(yè)內(nèi)人士評(píng)論到，關(guān)鍵在于補(bǔ)貼的力度大小。 

　　中國(guó)是世界最大的原棉以及大豆進(jìn)口國(guó)。政府長(zhǎng)期實(shí)行收儲(chǔ)政策，以鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)棉花和大豆面積增長(zhǎng)。這也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉花和大豆價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)際市場(chǎng)，刺激進(jìn)口進(jìn)一步增長(zhǎng)。 

　　上周五，中國(guó)大連商品交易所的活躍大豆期貨價(jià)格收于每噸4,681元，折合每噸774美元；而芝加哥期貨交易所的大豆期貨價(jià)格收于每蒲式耳1316.5美分，折合每噸483.7美元，美灣的1號(hào)黃大豆出口報(bào)價(jià)平均為每噸530美元。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在2013年進(jìn)口了創(chuàng)紀(jì)錄的6338萬(wàn)噸大豆，同比提高8.6%，進(jìn)口金額達(dá)到379.8億美元，同比增幅也達(dá)到8.6%。 

　　分析師指出，政府放棄收儲(chǔ)棉花政策后，更多國(guó)產(chǎn)棉花可能涌入市場(chǎng)，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)進(jìn)口棉花的需求降低，從而給全球棉花價(jià)格帶來(lái)壓力。2013年全球棉花價(jià)格上漲12%。到今年7月底，中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存預(yù)計(jì)將達(dá)到1200萬(wàn)噸，相當(dāng)于全球庫(kù)存的六成左右。 

　　就大豆而言，政策變化帶來(lái)的影響相對(duì)要小一些，因?yàn)檠睾５貐^(qū)的壓榨企業(yè)基本上已經(jīng)依賴進(jìn)口大豆貨源，所以不會(huì)對(duì)中國(guó)大豆進(jìn)口規(guī)模造成多大的影響。 

　　文件顯示政府將維持油菜籽、玉米和食糖收儲(chǔ)政策，同時(shí)還將繼續(xù)提供小麥和稻米最低收購(gòu)價(jià)格。一些行業(yè)人士曾預(yù)計(jì)政府將會(huì)調(diào)整食糖和油菜籽收儲(chǔ)政策。 

　　一些行業(yè)人士警告說(shuō)，如果棉花的直接補(bǔ)貼力度不夠，可能限制國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，進(jìn)而推高進(jìn)口需求。 

　　文件稱，中國(guó)將在東北和內(nèi)蒙古地區(qū)逐漸展開(kāi)大豆直接補(bǔ)貼試點(diǎn)，同時(shí)在新疆地區(qū)試行棉花直接補(bǔ)貼。新疆占到了中國(guó)棉花產(chǎn)量的60%。目前不清楚是否會(huì)在其他棉花產(chǎn)區(qū)推行直補(bǔ)。消息人士稱，如果只在新疆搞棉花直接補(bǔ)貼，其他地區(qū)可能不會(huì)生產(chǎn)多少棉花，國(guó)內(nèi)價(jià)格也將上漲。 

　　6、大豆五年收儲(chǔ)路終結(jié)，價(jià)格倒掛現(xiàn)象或改善 

　　今年中央一號(hào)文件確認(rèn)，2014年將啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)。分析認(rèn)為，目前，政策細(xì)節(jié)還未出臺(tái)，但是國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)期價(jià)格倒掛的現(xiàn)象將有所改善。 

　　神凱投資高艷濱向大智慧通訊社表示，大豆由收儲(chǔ)改為直補(bǔ)，使新季 大豆的價(jià)格與國(guó)際接軌，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格將進(jìn)入市場(chǎng)定價(jià)模式。之前的大豆收儲(chǔ)政策，事實(shí)上是將大豆價(jià)格國(guó)家化，市場(chǎng)依然缺乏有效的自我定價(jià)模式。 

　　根據(jù)頒發(fā)的文件，2014年，啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，探索糧食、生豬等農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)，開(kāi)展糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)主體營(yíng)銷貸款試點(diǎn)。大豆直補(bǔ)政策的落地，將有利于遠(yuǎn)期合約的運(yùn)行。 

　　2008年10月20日，中國(guó)開(kāi)始了第一批國(guó)產(chǎn)大豆收儲(chǔ)工作，希望以此來(lái)保護(hù)國(guó)內(nèi)農(nóng)民利益。然而，它的實(shí)行卻一直為市場(chǎng)所詬病，普遍認(rèn)為，收儲(chǔ)政策抬高了大豆價(jià)格，使國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格大幅高于進(jìn)口大豆。例如，2013年大豆臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)4600元/噸，美國(guó)大豆進(jìn)口折算到港成本不到4200元/噸，南美豆更是低至4000元/噸左右，價(jià)格倒掛嚴(yán)重。在這種情況下，受壓榨利潤(rùn)驅(qū)使，國(guó)內(nèi)大部分的大豆壓榨企業(yè)大量依賴進(jìn)口大豆，國(guó)內(nèi)大豆銷售不佳，農(nóng)民叫苦連天。而大豆直補(bǔ)政策的出臺(tái)將有可能緩解這種情況。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，雖然收儲(chǔ)政策的目的是為了保護(hù)農(nóng)民利益，提高農(nóng)民的生產(chǎn)積極性，然而，多年實(shí)施的收儲(chǔ)政策的受益者并非農(nóng)民，而是中間貿(mào)易商。農(nóng)民得到的實(shí)惠并不是很多，直補(bǔ)政策實(shí)施將定價(jià)權(quán)交還給市場(chǎng)，縮小國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格差距。 

　　上海中期期貨分析師朱罡指出，國(guó)產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆并不與進(jìn)口大豆價(jià)格有絕對(duì)強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性。因?yàn)橛猛旧辖?jīng)過(guò)10年的沖擊，已有很大的風(fēng)化。國(guó)產(chǎn)大豆更多用于食品用途和食用蛋白的生產(chǎn)，油用國(guó)產(chǎn)大豆已經(jīng)少之又少，因此直補(bǔ)政策之后，農(nóng)民自然而然會(huì)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的考慮去進(jìn)行種植的選擇。 

　　他表示，事實(shí)上，大豆直補(bǔ)政策是詢價(jià)的過(guò)程，將定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)。而直補(bǔ)的實(shí)施有可能使部分農(nóng)民放棄種植大豆，轉(zhuǎn)向種植其他品種，未來(lái)大豆市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的情況，有助于提高國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，減小國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)差。而針對(duì)盤(pán)面來(lái)說(shuō)，政策對(duì)近月合約的影響力度不會(huì)太大，因?yàn)槭袌?chǎng)前期已經(jīng)消化利空。而對(duì)于遠(yuǎn)月合約來(lái)說(shuō)，它或?qū)⒅纹趦r(jià)上揚(yáng)。 

　　7、取消大豆臨時(shí)收儲(chǔ) 目標(biāo)價(jià)為每噸4800元

   根據(jù)2014年中央1號(hào)文件關(guān)于啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的要求，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布2014年大豆目標(biāo)價(jià)格，為每噸4800元。此前，國(guó)家發(fā)改委農(nóng)村經(jīng)濟(jì)司副司長(zhǎng)方言表示，棉花和大豆今年進(jìn)行目標(biāo)價(jià)格試點(diǎn)，大豆這次目標(biāo)價(jià)格定在4800元/噸，東北很滿意。 

　　實(shí)行大豆目標(biāo)價(jià)格政策后，取消臨時(shí)收儲(chǔ)政策，生產(chǎn)者按市場(chǎng)價(jià)格出售大豆。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家根據(jù)目標(biāo)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)和種植面積、產(chǎn)量或銷售量等因素，對(duì)試點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)者給予補(bǔ)貼；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家不發(fā)放補(bǔ)貼。具體補(bǔ)貼發(fā)放辦法由試點(diǎn)地區(qū)制定并向社會(huì)公布。 

　　國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)和試點(diǎn)地區(qū)各級(jí)人民政府將密切跟蹤了解改革試點(diǎn)情況，廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)調(diào)整完善相關(guān)政策，確保目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)順利推進(jìn)。 

　　瑞達(dá)期貨(博客,微博)大豆分析師肖永志此前在《大豆庫(kù)存高企 豆油后市仍將探低》分析：截止4月底，國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存依舊處于高位，約580多萬(wàn)噸，一年以來(lái)基本維持于500萬(wàn)噸以上水平，如此高水平的港口庫(kù)存，主要是因?yàn)檫M(jìn)口量的高企。中國(guó)海關(guān)發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，2014年4月份中國(guó)大豆進(jìn)口量創(chuàng)下今年以來(lái)的最高水平。今年4月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為650萬(wàn)噸，較3月份的462萬(wàn)噸高出41%，較上年同期的進(jìn)口量400萬(wàn)噸激增62.5%。今年前四個(gè)月中國(guó)共進(jìn)口了2185萬(wàn)噸大豆，比上年同期增長(zhǎng)了41.2%。國(guó)內(nèi)大豆充足的供應(yīng)將在未來(lái)對(duì)壓榨產(chǎn)品的豆油價(jià)格形成明顯的抑制作用。 

　　8、大豆臨時(shí)收儲(chǔ)政策被替代 

　　根據(jù)今年中央1號(hào)文件關(guān)于啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的要求，發(fā)改委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布2014年大豆目標(biāo)價(jià)格為每噸4800元。 

　　發(fā)改委稱，實(shí)行大豆目標(biāo)價(jià)格政策后，取消臨時(shí)收儲(chǔ)政策，生產(chǎn)者按市場(chǎng)價(jià)格出售大豆。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家根據(jù)目標(biāo)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差價(jià)和種植面積、產(chǎn)量或銷售量等因素，對(duì)試點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)者給予補(bǔ)貼；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家不發(fā)放補(bǔ)貼。具體補(bǔ)貼發(fā)放辦法由試點(diǎn)地區(qū)制定并向社會(huì)公布。 

　　在2008年10月，因?yàn)檫M(jìn)口大豆占據(jù)了定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，為保護(hù)豆農(nóng)利益，縮短自主大豆產(chǎn)業(yè)受國(guó)際大豆價(jià)格沖擊的時(shí)間周期和幅度，中國(guó)出臺(tái)了臨時(shí)大豆收儲(chǔ)價(jià)格政策。但是，該政策卻未能有效穩(wěn)定主產(chǎn)區(qū)的大豆種植面積。數(shù)據(jù)顯示，作為主產(chǎn)區(qū)的黑龍江大豆種植面積從2010年的6735萬(wàn)畝縮減到了2013年的3105萬(wàn)畝。 

　　由于近些年連續(xù)啟動(dòng)政策性收購(gòu)，市場(chǎng)糧價(jià)出現(xiàn)3個(gè)倒掛，即原糧和成品糧倒掛、產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)倒掛、國(guó)內(nèi)和國(guó)際倒掛。由此帶來(lái)3個(gè)問(wèn)題，一是市場(chǎng)低迷，購(gòu)銷不暢，糧食下游產(chǎn)業(yè)開(kāi)工不足、虧損加大；二是儲(chǔ)備糧輪換虧損，特別是稻谷輪換虧損十分嚴(yán)重；三是國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼大幅增加。而這些問(wèn)題已影響到儲(chǔ)備正常運(yùn)行。所以完善農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，由政策性收購(gòu)逐步向目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼過(guò)渡是一項(xiàng)重要改革，目的是減少市場(chǎng)干預(yù)、激發(fā)市場(chǎng)活力，進(jìn)一步發(fā)揮價(jià)格的決定作用。 

　　沒(méi)有了臨時(shí)收儲(chǔ)制度，給農(nóng)民心理也造成了一定落差。此前因?yàn)橛信R時(shí)收儲(chǔ)，農(nóng)民不會(huì)擔(dān)心糧食最終賣不出去，最起碼有國(guó)家兜著。但現(xiàn)在國(guó)家開(kāi)始實(shí)行農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格制度，農(nóng)民只有將農(nóng)產(chǎn)品賣出去才能保障農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格點(diǎn)位的收益，所以農(nóng)民不能盲目囤積糧食，這在一定程度上也提升了農(nóng)民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和市場(chǎng)意識(shí)。 

　　陳濤表示，實(shí)行農(nóng)產(chǎn)品價(jià)改可以減少政府高價(jià)收儲(chǔ)和實(shí)行最低收購(gòu)價(jià)的政策對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格形成的干擾，讓農(nóng)產(chǎn)品更加符合市場(chǎng)定價(jià)的原則，通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)來(lái)促進(jìn)農(nóng)民合理種植。同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格過(guò)高時(shí)補(bǔ)貼低收入消費(fèi)者，在市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)按差價(jià)補(bǔ)貼生產(chǎn)者，從而一方面調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品種植的積極性，一方面保障低收入群體的生活。 

　　目前，我國(guó)的CPI漲幅受食品價(jià)格因素的影響較大，特別是鮮菜、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的漲幅將會(huì)直接導(dǎo)致我國(guó)CPI的漲幅，而建立主要農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格制度對(duì)于穩(wěn)定物價(jià)將會(huì)起到至關(guān)重要的作用。 

　　三、其他影響國(guó)內(nèi)玉米、大豆價(jià)格的因素 

　　1、進(jìn)口成本壓制 豆粕短期漲勢(shì)到頭 

　　4月及5月初期，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率偏低，整體不到47%，豆粕庫(kù)存不算高，對(duì)于部分飼料需求比較好的地區(qū)來(lái)說(shuō)，甚至出現(xiàn)供應(yīng)緊張的問(wèn)題，油廠挺粕意愿明顯。這是支撐豆粕價(jià)格5月走高的原因之一。 

　　5月底，伴隨著壓榨利潤(rùn)的回升以及大豆到港量的增加，油廠開(kāi)始提高開(kāi)機(jī)率，5月最后一周的開(kāi)機(jī)率攀升至53%以上。據(jù)了解，不少油廠由于前期虧損嚴(yán)重，而近期有利可圖，就全線開(kāi)機(jī)。油廠開(kāi)機(jī)率的提高，意味著豆粕產(chǎn)量及庫(kù)存量的回升。 

　　回顧5月的成交情況，豆粕成交均量在9萬(wàn)噸，低于4月的10.5萬(wàn)噸?？梢钥吹?，豆粕市場(chǎng)的采購(gòu)并非一味追漲，價(jià)格高位抑制了企業(yè)的采購(gòu)積極性。因此我們認(rèn)為，豆粕價(jià)格維持高位的話，從油廠開(kāi)機(jī)率提升以及市場(chǎng)成交萎縮的角度考慮，豆粕供應(yīng)勢(shì)必出現(xiàn)剩余。 

　　存欄恢復(fù)尚需時(shí)日 

　　不斷下滑的存欄量及供應(yīng)量必然會(huì)激起生豬價(jià)格的反彈。5月全國(guó)生豬價(jià)格強(qiáng)勢(shì)攀升，飼養(yǎng)利潤(rùn)快速增加。5月底，全國(guó)自繁自養(yǎng)生豬飼養(yǎng)利潤(rùn)為-19.5元/頭，較4月底回升了近300元/頭；外購(gòu)仔豬飼養(yǎng)利潤(rùn)為22元/頭，回升了230元/頭。 

　　生豬價(jià)格能否持續(xù)回升是個(gè)問(wèn)題。在不能確定生豬價(jià)格就此企穩(wěn)回升的情況下，補(bǔ)欄意愿存在不確定性。即便價(jià)格回升，其對(duì)存欄量的帶動(dòng)作用也要經(jīng)過(guò)一個(gè)時(shí)間周期?，F(xiàn)在開(kāi)始補(bǔ)欄的話，豆粕需求的真正高峰要到8、9月才出現(xiàn)。更何況，補(bǔ)欄仔豬對(duì)豆粕的需求量并不大。 

　　2、市場(chǎng)表現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱 國(guó)內(nèi)豆粕需求平淡 

　國(guó)大豆供應(yīng)緊張，出口強(qiáng)勁；市場(chǎng)總在炒作南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣； 估計(jì)3月份豆粕菜粕先漲后調(diào)。3月上旬對(duì)豆粕和菜粕的建議仍以逢低分批建多倉(cāng)為主要思路。買菜粕比買豆粕略好。 

　　第一部分 行情回顧 

　　2月份，CBOT5月豆粕期貨合約價(jià)格在1月小漲后出現(xiàn)大幅上漲行情，期價(jià)向上突破450美分大關(guān)。全月大漲10.94%，上漲45美分/蒲式耳。截至2月28日收盤(pán)，5月豆粕合約報(bào)收456.5美分/蒲式耳。 

　　而大連豆粕表現(xiàn)要弱的多，近月合約表現(xiàn)略好一些。主力合約M1409全月累計(jì)上漲3.99%，月收小陽(yáng)線。期價(jià)在3260元/噸左右，處于大的上升通中的下沿。 

　　2月份鄭商所的菜粕沖高回落，先漲后跌。RM1403在臨近交割月一直處于2600——2700高位。遠(yuǎn)月合約RM1409合約也漲到2500元/噸之上。截至2月28日收盤(pán)，RM1409合約報(bào)收2519元/噸，全月漲1.49%。 

　　第二部分 基本面分析 

　　1）、 美國(guó)大豆供應(yīng)緊張，出口強(qiáng)勁 

　　美盤(pán)此輪上漲的基礎(chǔ)在于美國(guó)大豆出口量大導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張。美國(guó)大豆出口量的65%銷往我國(guó)，根據(jù)USDA發(fā)布的出口銷售報(bào)告，截至2月6日，我國(guó)共采購(gòu)2808萬(wàn)噸美豆，比去年同期多747萬(wàn)噸，且累計(jì)裝運(yùn)2304萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2月份到貨量在550萬(wàn)—580萬(wàn)噸。 

　　2）、市場(chǎng)總在炒作南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣 

　　南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣依然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，干旱已經(jīng)對(duì)巴西大豆造成了無(wú)可挽回的減產(chǎn)損失，這依然已然成了炒作，受此影響美豆主力合約接連走高。《油世界》稱，干旱已經(jīng)對(duì)巴西大豆造成了無(wú)可挽回的減產(chǎn)損失，預(yù)計(jì)2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量為8500萬(wàn)噸，低于上月預(yù)估的8950萬(wàn)噸?！队褪澜纭愤€稱，如果未來(lái)兩周南里奧格蘭德州仍無(wú)降雨，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)很大。 今年迄今為止，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆價(jià)格已經(jīng)上漲了6.1%，部分原因在于南美天氣擔(dān)憂。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為9000萬(wàn)噸。 

　　3）、大豆直補(bǔ)試點(diǎn)政策出臺(tái)，對(duì)大豆和豆粕價(jià)格偏空 

　　1月下旬，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于全面深化農(nóng)村改革加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的若干意見(jiàn)》明確，2014年，啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)。從2013年年底開(kāi)始不斷傳出的大豆直補(bǔ)政策終于得到了確認(rèn)，業(yè)內(nèi)人士表示，大豆不再收儲(chǔ)，下方無(wú)支撐，上方無(wú)阻力，價(jià)格的波動(dòng)或有所加劇。農(nóng)產(chǎn)品直補(bǔ)能夠通過(guò)從源頭上調(diào)節(jié)上游種植的積極性，引導(dǎo)市場(chǎng)的供求，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)。在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)大豆虛高的背景下，一旦直補(bǔ)正式實(shí)施，下年度國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將由市場(chǎng)供需主導(dǎo)，價(jià)格將實(shí)現(xiàn)內(nèi)外價(jià)格回歸，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng)。但由于今年國(guó)產(chǎn)大豆臨儲(chǔ)政策在大部分地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行，預(yù)計(jì)2014年國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格仍會(huì)受到4600元/噸臨儲(chǔ)價(jià)格的支撐，而且直補(bǔ)的具體細(xì)則尚未出臺(tái)，現(xiàn)貨價(jià)格短期還是以持穩(wěn)運(yùn)行為主。 

　　4）、國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格下跌，禽流感疫情尚存 

　　據(jù)了解，由于近期國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)低迷，豆粕消耗緩慢，隨著前期工廠開(kāi)工率的不斷回升，沿海部分工廠豆粕庫(kù)存大幅增加，庫(kù)存壓力漸顯，近日已有工廠開(kāi)始停機(jī)限產(chǎn)。目前，國(guó)產(chǎn)菜粕價(jià)格依然維持在較高水平相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行，國(guó)產(chǎn)菜粕貨源仍偏緊，沿海油廠的未執(zhí)行合同量也較大，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。但近月進(jìn)口油菜籽或集中到港，在一定程度也壓制了菜粕行情。2014年開(kāi)局，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)依然承受著禽流感疫情繼續(xù)發(fā)酵、生豬價(jià)格低位運(yùn)行的影響，預(yù)計(jì)春季養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性不容樂(lè)觀，今年飼料需求預(yù)期繼續(xù)下滑。春季是流感的高發(fā)期，預(yù)計(jì)一季度禽流感疫情仍將持續(xù)。受活禽市場(chǎng)關(guān)停、肉禽消費(fèi)減少的影響，目前國(guó)內(nèi)家禽養(yǎng)殖效益已經(jīng)全線虧損，禽料消費(fèi)呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢(shì)。截至2月19日，全國(guó)生豬出場(chǎng)平均價(jià)格為每公斤12.96元，豬糧比價(jià)跌至5.49∶1，已連續(xù)6周低于盈虧平衡點(diǎn)。而生豬存欄量下滑將直接影響飼料需求。 

　　第三部分 技術(shù)分析 

　　CBOT大豆仍處于尚子昂通道的上部，在1300有很強(qiáng)的支撐力度，但在1400美分之上有較強(qiáng)阻力。從DCE豆粕走勢(shì)上來(lái)看，近期期價(jià)持續(xù)保持底部震蕩的走勢(shì)不變，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)難以大幅上漲或下跌。這是因?yàn)橥庥?/font>CBOT向上指引，加上現(xiàn)貨價(jià)大大高于期貨價(jià)格，期價(jià)沒(méi)有理由與現(xiàn)貨價(jià)背道而馳。但禽流感尚未消除，消費(fèi)不振，使得期價(jià)上漲也無(wú)大的動(dòng)力。從技術(shù)指標(biāo)看M1409底部正逐漸抬高。而菜粕基本面和技術(shù)面因素與豆粕相差無(wú)幾?，F(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格有很強(qiáng)的支撐作用。